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日前,由香港信華融創基金、環宇財經聯合主辦的“掌控新機遇,佈局新金融”2021香港信華融創基金遠見者投資策略峰會在香港召開。環宇財經總裁、經濟研究所所長、香港信華融創基金副總經理、董事總經理、股票投資體系聯席CIO,和香港信華融創基金多位基金經理對2021年投資趨勢進行瞭解讀。 峰會上佳賓指出,2021年宏觀經濟將更加健康、證券市場將高度分化、港股市場照舊具有吸引力;在繼互聯網以後,特別值得關注的是生物科技、人工智慧、醫療保健和新材料領域,在這些領域裡中國都會誕生壹些世界級的公司。 在峰會上,范正豐認為,當前中國的宏觀經濟情勢已產生了很大的變化,經濟發展進入新時期的基本標誌就是經濟發展理念已由高速增長轉向高品質發展,“我們必須全方位地調劑理念、思想、戰略。” 劉濤從固定資產投資、消費、進出口3大方向詳細解析了2021年宏觀經濟趨勢,他認為,通過最近壹年多的調劑,中國經濟增長的方式變得更加健康。 “2021年宏觀經濟將更加健康,中國的經濟繼續保持穩定發展、通脹溫和,全球經濟也將繼續保持良性發展格局,所以我們目前面臨的環境對投資而言還是比較有益的。”劉濤說。 具體到2021年證券市場投資趨勢,劉濤強調,2021年的投資不可掉以輕心,2021年的市場有可能比2020年的市場更加分化、比2020年更有挑戰性。“2020年,妳可能只需要選擇大盤藍籌的壹些低估值的企業,有可能就會取得比較高的回報,但是在2021年,可能除成長股會分化以外,藍籌股也會出現高度分化,這對投資者乃至是專業投資人的投資將會構成巨大挑戰。” “投資的關鍵還是要選擇優良的企業,選擇估值相匹配的企業。”劉濤總結到,2021年大部份優良企業還將出自於龍頭企業。 峰會上,劉濤還對科技領域做了較為深入的分析。他認為,中國企業目前在全球科技能力排名迅速提升,未來可能會有更多的中國科技公司躍入全球各個領域的前列,繼互聯網以後,特別值得關注的是生物科技、人工智慧、醫療保健和新材料領域,在這些領域裡都會誕生壹些世界級的公司。 關於宏觀發展趨勢,香港信華融創基金經理也認為,中國經濟正從壹個高速增長向中速增長時期轉變的進程當中,從數量型經濟向強調品質型經濟轉變,製造業升級和科技創新將是品質型經濟的關鍵,“在此背景下,產業升級+產業集中化+本身製造業升級將成為時期方向。” 2020年,在港股上漲行情的帶動下,滬港深基金成為市場上的明星產品,在2021年,港股市場將有怎樣變化,滬港深基金又會如何佈局呢? 香港信華融創滬港深管理團隊核心成員、香港信華融創基金經理認為,港股市場在過去壹年多的上漲緣由主要有3點。1是香港背靠中國經濟,從2020年回頭來看,整體經濟是比較明顯的企穩回升進程,不管港股市場還是A股市場,都有較好的基本面支持;2是港股此次行情啟動之前,市場的出發點非常低,估值在全球是最低的,即使市場上漲到今年初,港股相對全球其他市場比依然有優勢;3是港股活動性、貨幣環境向好,特別是2019年美元相對弱勢,也給港股營建了比較好的活動性環境,也是支持港股上漲行情的基礎。 
“從現在往未來看,除活動性可能會在全部全球經濟復蘇的背景下會有所抑制和收緊之外,從經濟基本面和估值角度看,港股還是比較有吸引力的。”說。 一樣來自香港信華融創的核心成員從具體操作層面表達了自己的觀點,目前管理著香港信華融創前沿科技滬港深、香港信華融創全球互聯網兩檔基金。整體來看2021年的機會在A股、港股市場偏科技類資產裡都會有比較多的機會。 “傳統意義上看,科技投資是比較難做的,由於它的波動性比較大、變化也很快、上市的公司也比較少,需要相對較好的投資方法把控;落實到實際操作角度則需要強調壹點,即採取偏週期的邏輯來看待科技行業的變化。”現在正處在老的科技平臺逐步完成本身變現、新的科技平臺不斷出現的階段,“對這個階段的定位與理解是比較重要的。” 相對看好7個科技投資方向,其中3個是新的硬體平臺,4個是老的硬體平臺與新行業的融會。3個新的硬體平臺分別是人工智慧、半導體、新能源汽車;4個老平臺新行業分別是光伏、智慧手機的創新、5G和創新醫藥。 投策會上,香港信華融創基金發佈2021資產配置報告。香港信華融創基金表示,2020年是大分化之年:大盤藍籌強、小盤成長弱,股市強、債市弱,3線房價強、壹線房價弱,黃金好過原油。對2021年,經濟小幅下行、上市公司盈利延續、貨幣中性偏緊、權益資產配置需求增多,部份風險因素值得關注,整體來看,2021宏觀經濟不悲觀,短時間面臨的環境,對投資比較有益。 對2021年資產配置,香港信華融創基金提出5大料想:1.A股:震盪上行,風格趨於均衡。2.美股:9年牛市2021年可能終結。3.債券:票息為主,配置價值顯現。4.商品:原油表現可能好過黃金。5.房地產:逐漸回歸居住屬性,壹線穩、3線分化。 香港信華融創基金表示,綜合來看, 2021年提質增效將成為經濟核心主題,雖然宏觀經濟可能小幅回落,但得益於產能多餘的減輕和企業現金流情況的好轉,供給側和環保長效機制的存在,庫存水準仍然偏低等因素,使得上市公司盈利週期的穩定性顯著加強,盈利有望繼續上行,同比增速將在10%以上。 行業方面,重點關注3個方面機會:(1)全年戰略看好優良成長(如半導體、高鐵、5G、光伏、新能源車、環保產業鏈等);(2)中期精選優良價值藍籌(如金融板塊,和延續調劑後配置價值逐漸顯現的優良房地產龍頭);(3)消費白馬上半年有望趨勢強化,週期股也存在階段走強可能。 債券市場經過2019年4季度及2020年全年的調劑,前期積累風險已大幅釋放,配置價值已逐漸顯現,但趨勢性機會還不明朗。從獲得債券票息收益來看,吸引力已顯現,且中高等級信譽債將好過利率債。 商品方面,原油表現可能好過黃金。在全球經濟復蘇,OPEC減產有效履行,敘利亞、巴以、伊朗等地緣政治熱門的延續,美國葉岩油產量接近峰值背景下,2021年原油有望繼續上行,且表現可能好過黃金。 房地產市場在“房住不炒”、“租售並舉”指點思想下,將逐漸回歸居住屬性。壹線城市由於大量的人員流入和改良需求的積累,在房價已環比回落情況下,成交量有望增加,房價有望相對穩定,繼續大幅下行幾率不高;而3線城市由於去庫存壓力減輕,棚改貨幣化安置減少,不排除部份3線城市房價出現分化、回落的可能。 風險方面,2021年還面臨去杠杆延續、美聯儲加息、美股存在沖高回落可能、上市公司盈利不及預期、中東東亞地緣政治摩擦等風險的干擾,各類資產價格波動可能增加。
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